銀河娛樂昨日(27日)公布第二季及中期業績，多間券商陸續發表研究報告，普遍認同次季的經調整EBITDA表現勝預期，主要是受到贏率所影響。券商里昂上調今年經調整EBITDA預期1%，但降明年預期2%，以反映貴賓廳市場較疲弱前景；另一券商摩根士丹利則指，銀娛期內維持穩定市佔率，重申對銀娛「與大市同步」評級；而高盛相信銀娛在物業翻新後，將更好地預備取回市佔，該行與里昂均予銀娛「買入」評級。三間券商目標價在50元至61.6元之間。另外，有券商關注香港機場因示威行動而取消航班的情況，野村證券認為對澳門博彩業只會有短期影響。經過昨日急挫逾5%的銀娛今天(14日)股價企穩，早上先升其後升幅收窄，收報$44.65，升0.79%。

里昂指，銀娛 第二季業績表現持平，經調整EBITDA升至43億元，表現勝預期，但主因幸運因素所影響，貴賓廳收入疲弱，按年跌25%，中場收入升6%，公司指引上半年較弱的情況於第三季持續。不過，公司將銀河第三期酒店部分的開業目標提前至2021年初。該行上調公司今年經調整EBITDA預期1%，但降明年預期2%，主要反映貴賓廳市場較疲弱前景，目標價由62.92降至61.5元，評級由「跑贏大市」升至「買入」，因估值吸引。

另一券商摩根士丹利指，銀娛次季經調整EBITDA受惠贏率影響高於該行及市場預期，經贏率調整後EBITDA則符合該行預期。該行認為，銀娛期內維持穩定市佔率，重申對銀娛「與大市同步」評級，反映公司貴賓廳業務佔比較大及股息回報率低，以及澳門銀河第三及第四期延遲開幕，目標價為50元。

高盛又指出，銀娛特別息按年減少8%，意味派息率維持三成。該行指，銀娛支付3億元建築業務相關債務後，仍有439億元現金，足以支持澳門銀河第三及第四期、橫琴項目及海外投資機會。該行相信銀娛在物業翻新後，將更好地預備取回市佔，正如去年第四季完成高端中場翻新後，中場博彩毛收市佔回復1個百分點的情況一樣。該行給予銀娛「買入」評級，目標價61.6元。

亦有數間券商發表對銀娛次季及中期業績的觀點，瑞信、花旗及大和均指出，次季EBITDA及業績勝預期受惠於貴賓廳贏率，瑞信又指銀娛核心營運穩固；摩根大通亦認為次季業績穩固；匯豐環球研究又指，核心中場推動有增長；瑞銀表示，次季業績符預期；中金認為，次季業績受贏率及強勁建築業務推動。

另外，有券商關注到近日香港機場示威行動令航班取消的影響，日本野村證券認為，對澳門博彩業而言只會有短期影響，該行預計，當香港機場重開，遊客人士就會回復正常。有外媒報導指，早前永利集團的行政總裁馬德承(Matt Maddox)表示，當香港有數百個飛機航班受到影響，對其高端客戶的業務確實有一定影響。永利澳門總裁高哲恒(Ian Michael Coughlan)當時亦表示，香港的情況短期而言會對業務做成影響，港澳之間的交通中斷，似乎未來幾星期情況會持續。

券商 / 投資評級 / 目標價(港元)

瑞信/ 跑贏大市/ 72.8元
花旗 / 買入 / 69.5元
大和 / 買入 / 67.2元
摩根大通 / 增持/ 65元
匯豐環球研究 / 買入 / 65元
里昂 / 跑贏大市->買入 / 62.92 元->61.5元
高盛 / 買入 / 61.6元
瑞銀 / 買入 / 58.3元
中金 / 中性 / 54.8元
摩根士丹利 / 與大市同步/ 50元